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需求疲弱 國際油價料低位震蕩

 發布時間:2020-04-13 11:35:16

      4月12日,沙特最大石油公司沙特阿美再次推遲公布5月原油出口定價,這已是壹周內第三次推遲。截至12日記者發稿,原油新壹輪減產談判進入“攻堅”階段。按照日前OPEC+達成的初步協議,方案初期將實施1000萬桶/日的減產計劃,但分析人士認為,此減產幅度仍不及需求下降幅度,供需差猶存。此外,全球儲油能力接近飽和的狀態近日也愈發凸顯,油價將繼續保持低位震蕩格局。

     儲油空間有限

  標普全球普氏估計,全球原油、石油產品和液化天然氣的潛在儲存能力為14億桶,其中陸地儲存能力約為10億桶,海上儲存能力約為4億桶。其預計,本月底儲量將達到13億桶。多家業內人士向中國證券報記者證實,全球確實出現了儲油空間緊張的局面。

  “原油供應過剩,全球陸上罐容儲量將要達到極限,成本較高的海上儲油量也在不斷上升。”南華期貨研究所原油分析師袁銘表示,“罐容極限也會倒逼產油國減產,因為沒有地方可以儲油了。”

  國泰君安期貨原油研究總監王笑表示:“全球大的產油國、進口國儲油空間已經非常滿,儲罐出現壹罐難求狀態。美國已經有地區用油罐車甚至管道進行儲存。全球可用的儲油空間急劇縮窄。”

  需求疲弱

  “日前OPEC+達成初步協議不漲反跌,壹部分原因在於這個減產幅度只能保證不出現庫存‘脹庫’而已,不能保證油價上漲。”王笑說。

  王笑表示,油價將繼續保持低位震蕩格局,不排除會二次下探。雖然減產是利好,但在疫情沖擊下,原油的需求面快速崩塌,崩塌的速度比目前商議的減產速度要快得多,供需差仍然存在。再加上巨大的庫存壓力,即便全球疫情現在控制住了,消化庫存也需要較長時間。

  海通證券研究所期貨主管高上表示,判斷原油未來價格的走勢主要依據三方面,即石油供需、疫情對全球經濟的影響程度及OPEC+與俄羅斯談判結果。短期看,疫情對全球第二季度原油需求沖擊達1500萬桶/日,而第壹輪減產力度僅1000萬桶/日,因此第二季度油價繼續承壓,加之減產協議等待落地,短期內油市仍面臨反復大幅波動的風險。

  “但長期看,如果4月見到疫情高點,此後不再繼續惡化,並且減產協議得到嚴格執行,今年油價中樞仍有上移的推動力量,有望挑戰30美元-40美元/桶,在20美元/桶以下持續的時間或將有限。”高上說。

  “抄底”需謹慎

  油價在低谷徘徊,讓不少市場人士看到“抄底良機”。

  袁銘表示,從絕對值來看,當前國際油價處於歷史底部。但原油市場目前的風險較高,多頭抄底的投資者需防範風險,應通過適當清 倉、慢慢建倉實現“抄底”。

  王笑表示,“抄底”行動需理智。長期持有大宗商品的收益為零,且當前原油價格漲跌更多來自於各國博弈。從投資角度看,目前收益是完全不確定的。

  他還稱,目前原油價格曲線是標準的近低遠高,這種情況下“換月成本”非常高,“抄底”不壹定會達到想要的收益。


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